股权质押展期是什么意思|股权质押是什么意思 股东为什么要质押股权

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银行对股权质押业务极为审慎，但市场对银行政策的风吹草动依旧高度敏感。

去年下半年以来，任何资金面的风吹草动都会令市场为之动容。

上周五有消息称，上海部分银行“停止接受中小创股票股权质押，仅接受沪深300成分股的质押，质押率也由50%下调到35%至40%”，被认为是当日大盘回调的因素之一。

据证券时报记者了解到，自去年股市波动以来，包括银行券商在内的金融机构都对股权质押业务保持了谨慎态度，但常态化的风控并未因近日大跌而做出过激调整，并且也没有全面停止对中小创的质押业务。
　　
　股权质押是什么意思？

股权质押（PledgeofStockRights）又称股权质权，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。因设立股权质押而使债权人取得对质押股权的担保物权，为股权质押。

一般观点认为，以股权为质权标的时，质权的效力并不及于股东的全部权利，而只及于其中的财产权利。换言之，股权出质后，质权人只能行使其中的受益权等财产权利，公司重大决策和选择管理者等非财产权利则仍由出质股东行使。

经邦郑重指出，判断股权质押的标的，要从事实上来判断。

首先，当股权出质的时候，出质的究竟是什么权利呢?无论出质的是财产权利还是全部权利，权利都不可能向实体物那样转移占有，只能是通过转移凭证或者是登记的做法来满足。因此究竟转移了什么，我们从设质的活动中无法辨明，但可以从质权执行进行考察。

其次，当债务清偿期届满，但是设质人无力清偿债务，就涉及到质权执行的问题。《担保法》对于权利质押的执行没有规定，但允许比照动产质押的一般规定。对于动产质押的执行问题，《担保法》第71条规定，债务履行期届满质权人未受清偿的，可以与出质人协议以质物折价，也可以依法拍卖、变卖质物。因此权利质押的质权人也可以与出质人协议转让质押的权利，或者拍卖、变卖质押的权利。

无论协议转让质押的股权还是拍卖、变卖质押的股权都会发生同样的结果，就是受让人成为公司的股东。否则受让人如果取得的是所谓的财产权利，但是既没有决策权，也没有选择管理者的权利，而这些权利却由一个与公司财产都没有任何关系的当事人来享有，这不是非常荒谬的吗?因此这也就反证出从一开始设质的就是全部的权利，而不是仅仅为财产权利。因为一项待转让的权利如果开始就是不完全的，但是经过转让却变成了完全的，这是不可能的。有作者亦指出，作为质权标的的股权，决不可强行分割而只能承认一部分是质权的标的，而无端剔除另一部分。

再次，当公司的股东会作出决议同意出质股份时，实际上就已经蕴含了允许届时可能出现的股份转让，其中包括了对于公司人合性的考虑。中国《担保法》规定：以有限责任公司的股份出质的，适用于公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。而《公司法》关于股份转让的规定是，有限责任公司股东间可以相互转让其全部出资和部分出资；股东向股东以外的人转让其出资时，必须经全体股东过半数同意

外国的月亮比较圆，现在的很多家庭硬着头皮想把孩子往国外送，认为孩子在国外留学可以获得更好的教育机会，殊不知孩子在留学的过程中可能面对的诸多问题，孩子是否适合国外的教育环境等。下文中就有一些留学生被开除劝退，发生这样的问题以后之前的一切准备都白费了！

　6000中国留学生被开除

据中国之声《全球华语广播网》报道，这几天有两个报道在中国和美国的教育界和学生家长中“炸开了锅”：一个是六千名在美中国留学生被校方开除；另一个是15名中国学生因欺诈、收买枪手替考等原因被起诉。

留学过程中的诚信问题再次成为人们关注的焦点。

怎么回事

并非都是“差生”

第一学年“危险”

收买枪手来替考，15名中国学生或面临几十年的监禁和几十万美元的罚款。

5月26日，美国留学生综合教育机构厚仁教育在波士顿发布《2015留美中国学生现状白皮书》(简称白皮书)，首次专门就遭开除的学生群体做出分析。其数据显示，去年大约有6000名中国留学生被美国的大学开除。具体分析被开除的原因，57.6%是因为学业表现太差，23%是因为学术不诚实。

白皮书说，学术不诚实是中国留学生最容易犯的问题，例如抄袭、考试作弊或协同作弊(例如对答案)、代考或代课、成绩造假、想改成绩被举报等。

被开除的并非都是“差生”，厚仁数据里收录的数十个被开除的学生甚至来自常青藤大学。理工类专业学生和经济商管类专业学生是被开除的“重灾区”。数据显示，进入学校第一学年的学生更有可能被开除。白皮书认为，对在美国学习和生活的陌生感很可能导致学生出现各种不适应情况。

除白皮书中提到的原因，另一大常见原因是违反法律：一些中国低龄留学生喜欢在家组织派对，有的甚至在派对上集体吸食大麻。

与此同时，美国匹兹堡的联邦检控官5月28日对15名中国学生提起诉讼，指控他们在SAT、GRE、托福等考试中采用欺诈手段，收买枪手来替考。如果罪名成立，有可能面临几十年的监禁和几十万美元的罚款。

9成中国申请者

推荐信造过假？

“70%请别人代写陈述论文，50%假冒高中成绩，10%伪造获奖记录”

虽然被开除的6000名学生只占目前正在美国留学的近28万中国留学生的3%不到，但有道是一颗老鼠屎坏了一锅汤，少数人的欺骗行为对中国留学生整体形象的损害是很大的。美国的学校非常注重学术诚信，考试作弊被开除自不待言，即便是平时做的论文，如果大段引用别人的文章，而引文出处没有标明的话，都有可能被视为抄袭，其结果就是这门课不及格，过不了关，情节严重的抄袭行为甚至有可能导致抄袭学生被停学和开除

比照《公司法》的规定，股份设质也应当分为两种情况，其一质权人为公司的其它股东，此时以公司的股份设质无须经过他人同意。其二，当以公司股份向公司股东以外的人设质的，则应当需要全体股东过半数同意。因为如果届期债务人无法清偿债务，质权人就可能行使质权，从而成为公司的股东。鉴于有限责任公司一定的人合性，需要经过全体股东过半数同意。而公司股东的过半数同意，就意味着实际上公司股份的设质是不与公司的人合性冲突。

最后，从观念上来分析，传统的观念以为公司的股份的设质仅仅包括财产性的权利，这是将权利孤立地进行分割。实际上在市场经济中的交易主体是不可能如同法学家一般将权利分割成诸多部分，并且进行考虑。另外，假如真是只能转让财产性的权利，那么这种设想必然会在质权执行时产生纠纷，从而与民法定分止争的社会功能相冲突。所以有限责任公司股权质押的标的应该包括全部的股东权利。

外国法律规定

对在股权上设立担保物权，许多国家的法律都有规定。如法国《商事公司法》、德国《有限责任公司法》第33条均涉及对股份抵押的规定。比较典型的是日本法律的有关规定。日本《有限公司法》第32条规定“得以份额为质权的标的。”日本《商法》第207条又规定“以股份作为质权标的的，须交付股票可见，日本的公司法对以有限责任公司股东所拥有的股权和股份有限责任公司股东所拥有的股权为质权标的而设立股权质押分别作了比较明确的规定。

　股东为什么要质押股权：

　　把股票换成钱呗，直接就可以把股票变现了。

股票持续萎靡，在资本市场“人气涣散”的时刻，也迎来了上市公司大股东集中进行股权质押。这种股权质押在给大股东带来真金白银的同时，危机也尾随而至。业内人士认为，大规模的股权质押对企业股权结构的稳定性造成了很大的威胁，这为企业长期可持续发展埋下了重大祸患。

据同花顺[3.83%资金研报]iFinD的统计数据显示，今年以来，上市公司大股东新增股权质押数量大幅度飙升至571.4亿股，相比去年同期翻了两倍。与此同时，上市公司大股东股权质押笔数也从2011年同期的1065笔增加到了今年的1658笔，增幅超过了60%。

那么，上市公司大股东缘何偏好于股权质押呢？“股权质押是上市公司经常使用的融资手段，尤其是在资本环节恶劣、企业应收状况不佳之时，大股东偏向于选择这种方式融资。国内A股市场下行走势明显，企业盈利能力大幅下滑，大股东股权质押融资的做法屡见不鲜，同时，股权质押对于博得投资者对于博得投资者‘同情’、获得优先认购等部分权力有重要作用。”中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受《中国产经新闻》记者采访时说。

《中国产经新闻》记者在采访中了解到，近几年，上市公司大股东依赖通过银行、信托等渠道进行股权质押获得“生存”资金，在股市中已屡见不鲜。然而，股权质押也存在一定的风险。按照银行、信托的规定，如果上市公司大股东所质押股票的价格下跌较大，那么，质押方会被要求追加担保。如果质押的大股东没有其他质押物补充时，那么就会面临着控制权旁落境地。

中商情报网行业研究员罗泽杰在接受《中国产经新闻》记者采访时介绍，当正常的质押因股东不能按期偿还债务时，就有可能转变为冻结乃至被拍卖，从而对上市公司产生影响，比如说导致大股东的变更，这里指的是100%的股权质押。

“与此同时，大量高比例股权被大股东质押出去的背后，有相当可能性存在着这些股权被冻结、被拍卖、进而导致上市公司控股权转移的风险，一旦上市公司大股东发生转移，必然引起上市公司主营业务、高管人员、企业文化等变动，从而导致上市公司的动荡。这种风险是具有客观可能性的，因为，许多被质押的股权是被银行等金融机构持有，而一旦银行等机构被迫成为大股东，相信他们是不会有长期经营一家上市公司的愿望，这必然导致相关上市公司大股东的再次变更，那么，相关上市公司就有可能面临风险。”罗泽杰说。

边晓瑜也告诉记者，股权质押有诸多积极作用，不过，其负面效应也不可避免。但是大规模的股权质押对企业股权结构的稳定性会造成很大的危险，公司股本、控股权、实际控制人随时面临巨变危机，企业的内部结构可能会出现调整，市场风险、投资风险、政策风险等多重风险普遍存在，这也为企业长期可持续发展埋下了重大祸患。

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